摘要：1.中美制造业疲弱，令基金属价格在节日内承压；2.连续下挫后，金属有反弹需求；3.非农是个潜在的问题。目前市场预期不错，但ISM中就业细分数据惨淡，会否暗示恶劣天气的冲击力扩至非农。

【SMM评论】

    伴随着中国春节休假结束，外盘的连续下跌也终现止步。

    回顾来看，除节前本身的技术趋空外，节日期间中美制造业PMI的大幅下滑，是打压基金属价格的重要因素。

    对于过去9天的宏观评论，简言之：欧洲的经济现状继续稳健改善；美国量化宽松预计继续推出，并带动新兴市场的货币贬值速度加快；中国经济回升动能持续放缓。

展望节后走势，无论是出于连续下跌后的反弹修正，还是国内企业开工备料需求的渐渐升温，都会令基金属价格有所反弹，但恶劣天气令非农潜在不安因素。

【数据前瞻】

    今晚公布1月美国非农数据。市场预计非农数据为增加18.5万人。

从此前ADP数据来看，1月民间就业人数增加17.5万人，接近分析师预期。而从美国劳工部周四公布的2月1日当周初请失业金人数来看，美国就业市场仍在稳步改善。上周初请失业金人数减少至33.1万，略低于预期的33.5万。

    但对于非农数据而言，仍有可能存在意外。1月ISM制造业指数由于严寒天气影响，较前值57大幅下挫至51.3，其中就业指数从56.9滑至52.3。恶劣天气是否会对今晚的非农同样产生冲击，还有待观察。

    库存方面，2月6日LME全球铜库存下滑1,975吨至309,250吨，注销仓单占比59.35%。马来西亚柔佛仓库铜库存跌破6万关口，降至58,125吨，较2014年初降幅达35.27%。

【技术分析】

    LME基金属市场的多个技术指标已从全线趋空中走平，特别是在连续多头平仓后，均线系统有所筑底继续下探的压力已大幅减轻。

    尽管2月6日夜间，LME期铜价格出现了报复性反弹，但从留下的长上影线来看，上方压力仍巨大，关键点位在60日均线7175美元/吨。

（来源：上海有色网）